動(dòng)力電池經(jīng)歷深度洗牌后，有企業(yè)開(kāi)始盈利，有企業(yè)則從汽車(chē)動(dòng)力電池市場(chǎng)出局。

　　向來(lái)以差異化路徑出奇的蜂巢能源，在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)首次盈利。

　　拆解蜂巢能源數(shù)據(jù)可以看到，其在競(jìng)爭(zhēng)殘酷的動(dòng)力電池市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)盈利，得益于其差異化的技術(shù)路線、市場(chǎng)定位和戰(zhàn)略布局：

　　截止到2025年年底，由其開(kāi)創(chuàng)的短刀電池，累計(jì)出貨量已經(jīng)突破100萬(wàn)套，折合成電芯超過(guò)1億支。作為蜂巢的明星產(chǎn)品，“短刀”引領(lǐng)了行業(yè)趨勢(shì)，越來(lái)越多主機(jī)廠、電池企業(yè)開(kāi)始跟隨;

　　相較于多數(shù)電池企業(yè)在BEV(純電)市場(chǎng)“拼刺刀”，2025年蜂巢能源PHEV和增程的電池出貨占比，已經(jīng)提升到42%;

　　在新能源越野這一全新品類(lèi)市場(chǎng)，蜂巢能源的越野堡壘電池的出貨，已經(jīng)達(dá)到46.3萬(wàn)套;

　　相較于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海外客戶給到的利潤(rùn)要更高，2025年蜂巢能源電池出貨量達(dá)到41GWh，其中向海外市場(chǎng)出口占比超過(guò)30%。

　　正是這一系列聚焦于產(chǎn)品領(lǐng)先、細(xì)分市場(chǎng)卡位、“死磕”海外市場(chǎng)與內(nèi)生提效的戰(zhàn)略組合拳，共同推動(dòng)了蜂巢能源在2025年，實(shí)現(xiàn)了盈利能力的根本性逆轉(zhuǎn)。

　　但留在牌桌上的電池企業(yè)，不能說(shuō)沒(méi)有壓力，進(jìn)入2026年，面臨的市場(chǎng)挑戰(zhàn)更大。

　　首當(dāng)其沖的是，鋰電池原材料價(jià)格普漲。碳酸鋰價(jià)格自2025年12月初到目前接近翻倍增長(zhǎng)，六氟磷酸鋰、電解液、隔膜、磷酸鐵鋰材料以及三元電池的關(guān)鍵材料價(jià)格，都出現(xiàn)不同程度的上漲。

　　其次，鋰電池出口退稅，將從2026年4月1日開(kāi)始，下調(diào)3%至6%;從2027年1月1日起，全面取消出口退稅。

　　“如果不能自我消化或轉(zhuǎn)嫁的話，出口退稅降低多少，企業(yè)的凈利潤(rùn)就直接受多少影響。”蜂巢能源董事長(zhǎng)楊紅新表示。

　　再者，隨著歐盟撤回原計(jì)劃2035年起全面禁售燃油新車(chē)的政策，以及中國(guó)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡、門(mén)檻提高，中國(guó)乃至全球新能源汽車(chē)市場(chǎng)或出現(xiàn)不同程度的放緩，進(jìn)而影響到動(dòng)力電池市場(chǎng)需求增速。

　　盡管如此，楊紅新仍表示，蜂巢能源要在2026年實(shí)現(xiàn)全年盈利目標(biāo)。

　　與其它電池企業(yè)2025年依靠?jī)?chǔ)能業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)不同，蜂巢能源幾乎全部業(yè)務(wù)都在動(dòng)力市場(chǎng)。

　　要在競(jìng)爭(zhēng)殘酷的動(dòng)力賽道實(shí)現(xiàn)盈利，不僅需要對(duì)市場(chǎng)的精準(zhǔn)洞悉，更要有抓住市場(chǎng)機(jī)遇的實(shí)力。

　　成立8年來(lái)，特立獨(dú)行的蜂巢能源，最為擅長(zhǎng)的就是在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，尋找到細(xì)分賽道的機(jī)會(huì)，并將其不斷做大，短刀、疊片皆是如此。

　　盡管2026年新能源電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然會(huì)很激烈，并面臨不確定性因素，但蜂巢能源已經(jīng)找到了自己的發(fā)力點(diǎn)。在其日前舉辦的“電池日”期間，楊紅新接受了電池中國(guó)等平臺(tái)訪談，分享了其對(duì)2026年動(dòng)力電池市場(chǎng)的預(yù)判，并希望在這些領(lǐng)域?qū)ふ倚碌脑鲩L(zhǎng)機(jī)遇：

　　· 趨勢(shì)一：?jiǎn)诬?chē)帶電量將會(huì)出現(xiàn)明顯增加，無(wú)論是插混(PHEV)、增程還是純電。

　　大電量的增程和PHEV市場(chǎng)將持續(xù)發(fā)力，“無(wú)論是10萬(wàn)元左右的PHEV，還是30萬(wàn)元以上的高端增程車(chē)型，純電續(xù)航和帶電量都將出現(xiàn)明顯上升。”據(jù)楊紅新預(yù)測(cè)，中國(guó)整個(gè)新能源汽車(chē)增速在2026年可能出現(xiàn)回落的前提下，大電量PHEV和增程仍將保持30%以上的增速，將成為細(xì)分領(lǐng)域增速最快的一個(gè)賽道。

　　針對(duì)大電量增程和插混市場(chǎng)，蜂巢能源今年將推出堡壘2.0電池平臺(tái)產(chǎn)品，該平臺(tái)旗下首款80度電超大電量電池產(chǎn)品，將在今年3月量產(chǎn)，并搭載在D級(jí)車(chē)上，讓增程和插混車(chē)型也能實(shí)現(xiàn)400km+的純電續(xù)航。

　　· 趨勢(shì)二：800V技術(shù)平權(quán)將成新趨勢(shì)，價(jià)格會(huì)下探至15萬(wàn)元以下車(chē)型。

　　“真正好的產(chǎn)品，從來(lái)都不是高不可攀的奢侈品，而是可以讓每個(gè)消費(fèi)者都能輕松擁有。”楊紅新認(rèn)為，用戶對(duì)新能源汽車(chē)的補(bǔ)能焦慮，將驅(qū)動(dòng)800V技術(shù)和成本不斷突破，800V會(huì)快速向60~80度電車(chē)型滲透，20萬(wàn)元以內(nèi)800V車(chē)型將出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，真正實(shí)現(xiàn)技術(shù)平權(quán)。

　　針對(duì)這一市場(chǎng)趨勢(shì)，蜂巢能源今年將推出蜂行短刀2.0產(chǎn)品系列，通過(guò)自主研發(fā)的離子振蕩充電技術(shù)，實(shí)現(xiàn)成本不增加，快速能力提升20%。“第一代蜂行短刀2.0可以實(shí)現(xiàn)6C充電，讓10萬(wàn)級(jí)的家用新能源汽車(chē)，也能享受更低能耗和極致超充體驗(yàn)。”

　　· 趨勢(shì)三：真正低成本、可批量規(guī)模化生產(chǎn)的半固態(tài)電池(固液電池)，將批量裝車(chē)和應(yīng)用。

　　現(xiàn)階段，幾乎所有車(chē)企、電池企業(yè)和汽車(chē)消費(fèi)者，都在關(guān)注固態(tài)電池。在楊紅新看來(lái)，市場(chǎng)需要的是物美價(jià)廉的固態(tài)電池，“要冷靜看待全固態(tài)電池，不要被資本裹挾，被媒體誤導(dǎo)。固態(tài)電池要以改善現(xiàn)有電池技術(shù)的性能和安全為基本出發(fā)點(diǎn)。”

　　楊紅新一直對(duì)待固態(tài)電池相對(duì)審慎。他認(rèn)為，純中鎳更安全，疊加半固態(tài)技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)更高的安全性能，“蜂巢能源是基于這種邏輯，通過(guò)全球首創(chuàng)的極性變換固態(tài)電解質(zhì)隔膜技術(shù)，實(shí)現(xiàn)電芯自產(chǎn)熱溫度提升15%;熱失控最高溫度下降18%。”

　　此外，據(jù)蜂巢能源CTO張放南介紹，在制造工藝上，蜂巢能源做了大量的優(yōu)化改善，最終實(shí)現(xiàn)其半固態(tài)電池與現(xiàn)有液態(tài)電池產(chǎn)線100%兼容，“真正做到低成本，可量產(chǎn)、可制造。”

　　據(jù)電池中國(guó)了解，蜂巢能源已建成2.3GWh半固態(tài)電池專(zhuān)用產(chǎn)線。

　　在產(chǎn)品層面，蜂巢能源首款適配純電車(chē)型的100度電半固態(tài)電池，系統(tǒng)能量密度達(dá)到188Wh/kg，可以實(shí)現(xiàn)峰值6C的充電，高溫?zé)崾Э夭宦樱瑢⒃诮衲耆径日窖b車(chē)上市。

　　· 趨勢(shì)四：HEV大電量化將助力燃油車(chē)智能化升級(jí)，或成中國(guó)電池企業(yè)出海新的增量市場(chǎng)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年，豐田和本田兩家車(chē)企，在全球市場(chǎng)的HEV出貨量超過(guò)400萬(wàn)輛，且保持著20%以上的增速。

　　從全球市場(chǎng)來(lái)看，尤其是歐美市場(chǎng)，燃油車(chē)禁售政策、補(bǔ)貼調(diào)整，使得市場(chǎng)不以政策驅(qū)動(dòng)，回歸到成本驅(qū)動(dòng)，PHEV和HEV將在這些市場(chǎng)具有非常強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　區(qū)別于日韓車(chē)企的HEV用電池偏小型車(chē)、小電量，蜂巢能源將重心和市場(chǎng)放在了大電量的HEV電池賽道。

　　“未來(lái)，隨著歐美市場(chǎng)純電動(dòng)和PHEV車(chē)型增多，燃油車(chē)消費(fèi)者對(duì)于車(chē)輛功能需求會(huì)逐漸增加，大電量的HEV電池將應(yīng)運(yùn)而生。”楊紅新表示，近年來(lái)蜂巢能源在HEV和PHEV領(lǐng)域，投入了大量的資源，目前已經(jīng)推出行業(yè)容量最大的10.8Ah HEV電池，可實(shí)現(xiàn)62C脈沖放電，47C脈沖充電，循環(huán)壽命超過(guò)40000次。

　　目前，蜂巢能源已經(jīng)推出覆蓋3.6K~7.3kWh HEV系列產(chǎn)品，首款產(chǎn)品將在2026年Q3量產(chǎn)上市。

　　· 趨勢(shì)五：中國(guó)無(wú)人物流車(chē)2030年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)百萬(wàn)輛。

　　中國(guó)的物流成本中，人力成本和燃油費(fèi)一直居高不下。楊紅新認(rèn)為，無(wú)人物流車(chē)通過(guò)自動(dòng)化和電動(dòng)化，可以直擊這兩大痛點(diǎn)，2026年將是無(wú)人物流車(chē)的元年，將出現(xiàn)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì);2030年中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)100萬(wàn)輛。

　　楊紅新透露，“目前，蜂巢能源針對(duì)無(wú)人物流領(lǐng)域，推出了10K~50KWh系列產(chǎn)品，可實(shí)現(xiàn)5年20萬(wàn)公里續(xù)航，滿足全溫域運(yùn)行需求。”

　　· 趨勢(shì)六：中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然很激烈，出海是生存與發(fā)展的必答題。

　　在楊紅新看來(lái)，中國(guó)市場(chǎng)無(wú)論是動(dòng)力還是儲(chǔ)能，2026年仍會(huì)卷下去，海外市場(chǎng)將成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要區(qū)域。

　　不過(guò)，楊紅新也提到，企業(yè)出海應(yīng)避免“全面撒網(wǎng)”。在亞太地區(qū)，蜂巢能源動(dòng)力會(huì)以現(xiàn)代起亞和Vinfast等客戶為重點(diǎn)，儲(chǔ)能以大儲(chǔ)為主，戶儲(chǔ)為輔，同步拓展低速車(chē);在歐洲，會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大已有客戶的訂單份額，并拓展更多豪華車(chē)企，儲(chǔ)能則聚焦大單品策略，以大儲(chǔ)和工商儲(chǔ)為中心展開(kāi)。

　　“2026年，蜂巢能源海外出貨占比將繼續(xù)超過(guò)30%，訂單方面，海外訂單預(yù)計(jì)將達(dá)到20GWh。”楊紅新預(yù)測(cè)，2026年蜂巢能源的出貨預(yù)計(jì)是61GWh，較2025年增長(zhǎng)約50%。

　　除了新能源汽車(chē)動(dòng)力電池市場(chǎng)，楊紅新還指出，當(dāng)前儲(chǔ)能技術(shù)路線方案五花八門(mén)，從314-1000Ah各種規(guī)格頻出，產(chǎn)業(yè)界在開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)避免一款產(chǎn)品或一條產(chǎn)線的生命周期過(guò)短，同時(shí)一定要考慮未來(lái)能否繼續(xù)升級(jí)迭代。

　　在儲(chǔ)能領(lǐng)域，蜂巢能源基于疊片工藝，推出了588Ah和684Ah儲(chǔ)能電芯。“蜂巢588Ah儲(chǔ)能電芯，利用自主研發(fā)的第四代疊片工藝，可以做到成本比卷繞還要低，同時(shí)性能和安全更好。”楊紅新補(bǔ)充道。